智通财经APP获悉，众人最大规模铝坐蓐商力拓集团(Rio Tinto Group)正在对其出售给好意思国市集的铝发运收取附加费，此举恐将进一步干与北好意思铝市集供需——该市集自本年以来还是因激动消耗者资本上升的特朗普入口关税计策而握续飞来横祸，况兼重叠众人电动汽车产能握续彭胀、太阳能发电迈向增长旅途以及谷歌、微软与Meta等科技巨头们共同主导的AI数据中心开拓程度热火朝天激动需求端握续井喷，导致本年以来众人铝需求握续大于供给。在华尔街金融巨头们看来，强盛需求激动下的铝正在被市集强行推至所谓的“超等周期”。

据知情东说念主士表露，这家总部位于英国的众人矿业巨头正在关于运往好意思国市集的铝订单中加入这项特地的附加收费，征引的情理在于库存偏低，而好意思国铝需求则握续高出该矿业巨头的可用供应。

统计数据炫耀，由于自身除了好意思国铝业公司这一仅存的大型铝坐蓐商，并莫得有余的国内产能来知足日益彭胀的铝需求，好意思国在很大程度上依赖国外铝供应体系。加拿大是其头号的外洋铝供应国，占好意思国铝入口总量的50%以上。

在好意思国总统唐纳德·特朗普本年早些时辰对这种轻质金属征收高达50%的入口关税之后，这项新的附加费无疑令本已异常吃紧的好意思国市集承压更重。这种金属等闲应用于从汽水罐到建筑再到近期热火朝天的AI数据中心开拓等各个领域。特朗普关税计策令加拿大发往好意思国的铝对好意思国金属加工商和消耗者们来说变得过于腾贵。相应地，他们转而大举动用垂危的国内库存以及交游所仓库资源，着力导致铝供应握续减少况兼好意思国铝交游价钱握续高潮。

从材料属性来看，铝金属所具有的几个关节特征：轻质、抗腐蚀、导电导热雅致以及100%可回收轮回资本极低，异常契合“减碳+电气化+数字化”的众人永恒增长趋势，使得铝金属还是成为交通、建筑、电力、包装、电子等众人范围果然统共工业大行业的基础材料。

尤其是在本年以来关于铝需求无比强盛的众人大举新开拓的AI数据中心领域，数据中心运营商们可谓豪恣囤积铝库存。跟着ChatGPT以及Sora文生视频风靡众人，东说念主类社会精良步入AI时期，铝在驱动AI大模子的最中枢底座——AI数据中心中可谓至关紧迫，比如为了给大规模AI GPU集群机房供电，时时要新建或升级高压输电澄澈，面前最常用的输电导线就所以铝为主的多样架空线，比如ACSR(铝包钢芯钢绞线)、AAC、AAAC 等，挑升用于高压输电和配电澄澈，况兼在高功率AI机房里面，传统粗电缆正巨额被铝母线槽替代，此外液冷等散热开拓集群以及大型数据中心建筑自己，也巨额用到铝结构件。

在原有的附加收费基础之上的再收取特地用度，好意思国溢价高达70%!

据悉，力拓最新的涨价本质上是在已有附加收费之上再加一层特地用度，因为好意思国市集的铝价自己还是包含所谓“中西部溢价”(Midwest premium)——这是在伦敦金属交游所基准价(即LME铝价)之上的一项好意思国市集附加资本，用以反应将金属运入好意思国市集面触及的运输、仓储、保障和融资用度。众人各地区齐有各自的溢价，时常由政府价钱讲演机构设定，好意思国市集现时的溢价乃众人最高档别。

媒体征引知情东说念主士表露的音书报说念称，这项新的附加费在中西部溢价基础上每磅再加征收1到3好意思分。这一最新特地用度固然是个相对祥和的数额，但这些涨价再加上中西部溢价，折合下来，相配于在约每吨2,830好意思元的原LME铝金属价钱之上再付出2,006好意思元，意味着溢价高出70%。这远远高于特朗普所征收的50%入口关税。

消耗者和巨额商品交游员们将这一市集状貌为供需果然“透顶失灵”，附加费则是特朗普关税计策在多深程度上干与其供需结构的最新同期亦然最明晰的信号。包括LME基准价和中西部溢价在内的好意思国到岸铝价上周在库存大幅减少的布景下创下历史记载。

“面前的‘新现实’是：要是好意思国思要劝诱更多铝资源，就必须出更高的价钱，因为好意思国并不是独逐个个施行处于枯竭情状的市集。”来自好意思国银行(Bank of America Corp.)的资深金属规划诓骗Michael Widmer闪现。

上图统计图表炫耀，好意思国铝价因关税计策大幅收紧金属市集而飙升，好意思国市集的独家区域溢价已攀升至历史最高位。

据媒体报说念，赓续新的附加费新闻报说念，力拓发言东说念主终止置评。加拿大铝业协会负责东说念主Jean Simard讲授称，那些在公约中要求30天以上付款条目的买家们应最初预期支付更高溢价，以对消坐蓐商更高的融资资本。

“由好意思国政府实践的50%铝关税计策显赫擢升了在好意思邦原土握有铝库存的风险，因为任何干税变动齐可能告成影响‘买货—囤货—融资套利’交游的施行经济性。”Simard闪现。

上述图表炫耀，纵不雅众人铝溢价，好意思国铝价飙升至外洋市集之上，这种轻质金属在好意思国的溢价已升至历史最高位近邻。

当作对比，在相似是铝净入口地区的欧洲，区域溢价以致较一年前下降了约5%。但字据摩根士丹利分析师团队的最新规划讲演，近期由于供应中断以及欧盟将在来岁实践基于坐蓐经过中温室气体排放水平征收的入口用度，区域溢价再一次显赫回升。

铝价强盛涨势远未竣工?

包括摩根士丹利、花旗资深分析师在内的华尔街分析师们精深展望，面前的众人布景将激动众人LME铝基准价升至每吨3000好意思元以上。现时LME铝价盘桓在2858好意思元/吨，握续位于2022年以来的最高点位。

特朗普在2月将铝关税开动设定为25%，并于6月将关税翻倍至50%，他称此举是为了保护好意思国传统工业。一些好意思国入口商如实转向好意思国国内供应，以试图避让高额入口税，然而跟着好意思国铝需求因电动汽车、太阳能以及AI数据中心开拓而握续激增，原土铝坐蓐商齐备无法知足好意思国日益彭胀的强盛铝需求。

伦敦金属交游所(LME)——这一众人最大规模金属交游市集在好意思国使用的仓库，在10月终末125吨金属被提走后还是不再握有任何铝库存。交游所库存时常是实体供应的终末通盘保底。好意思国最大规模的铝坐蓐商好意思国铝业公司(Alcoa)在其第三季度财报电话会上闪现，好意思国国内铝库存仅相配于35天的消耗量，而这一水平时常会触发更高的交游价钱。

在最近一轮价钱高潮之前，为了弥补在好意思国市集的高额溢价形成的亏空，加拿大魁北克的铝坐蓐商一直向欧洲市集输送更多金属。魁北克约占加拿大铝产能的90%，筹议到地舆位置接近，好意思国正本是该省的自然超等买家。

好意思国市集的垂危款式还因好意思国总统公告中的一段措辞而加重，该措辞称：要是铝是在好意思国熔真金不怕火并锻造的，那么关税将不适用于以后入口的赓续制制品。这带来了更大规模关于好意思邦原土铝的外洋需求——外洋制造商使用这些铝坐蓐居品，再将居品免关税运回好意思国。

“要是你是铝净入口国，却对这些入口征收关税，那么归根结底，买单的不是供应商，而是消耗者们——这是毫无疑问的事情。”来自好意思国银行的Widmer闪现。

关于特斯拉等好意思国电动汽车坐蓐商们而言，铝金属可谓告成决定了电动车的资本结构和续航性能，是电动车“能否跑得远又跑得低廉”的关节材料，关于现时大举开拓的AI数据中心以及为这些数据中心提供零碳电力资源的太阳能发电系统而言，铝亦然不能或缺的至关紧迫材料。

华尔街金融巨头花旗集团近期发布的一份研报炫耀，LME铝价可能永恒维系在3500好意思元/吨以上，极点情况下不扬弃冲击 4000 好意思元/吨以上。花旗的巨额商品分析师团队将2027年LME铝平均价预期从3000好意思元/吨大幅上调到3500好意思元/吨，并明确强调“铝的永恒看多程度至少不弱于铜”，牛市情况下的极点价钱可能达到4000好意思元/吨，高呼在关税压力以及AI带动众人强盛需求激动下的铝正在被推向所谓的“超等周期”。

花旗的分析师们闪现，为了幸免改日几年的浩瀚缺口况兼激勉印尼等地新增铝产能，铝价必须永恒且踏实防守在3000好意思元/吨以上，不然新增铝产能项计算投资陈诉不及。花旗将铝列为不逊于英伟达AI GPU算力集群的“AI数据中心+东说念主形机器东说念主+齐备自动驾驶”链条的紧迫受益者。

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