深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤体育游戏app平台

日前，据港交所官网，厦门瑞为信息时间股份有限公司（下称“瑞为时间”）递交主板上市苦求。IPO前，英特尔执有公司4.64%股份，中信证券旗下中证投资执有公司2.96%股份。

招股书理会，瑞为时间哄骗三大视觉智能体算作通用构建模块，已设备并委用涵盖民航、生意空间、货运物流等应用场景的多品类视觉智能居品。凭据弗若斯特沙利文的而已，按2024年收入计，公司在中国民航企业视觉智能居品阛阓名按次一，阛阓份额为8.9%。

功绩刚扭亏

生意化尚处早期

瑞为时间的视觉智能居品当今处于生意化的相对早期阶段，直至2024年才末端盈利。2022年至2024年（下称“论述期”），公司分散末端收入0.78亿元、2.42亿元、3.95亿元，年内利润分散为-1.28亿元、-0.33亿元、828.8万元。

瑞为时间领导，于往绩纪录时期，公司已产生紧要归天净额及筹画现款流出，短期内可能无法末端或看守盈利智商。若公司未能实时且高效地设备引进新时间与居品，或未能优化现存居品组合以沸腾客户需求并赢得阛阓认同，这可能会对异日的业务、筹画功绩、财务状态及竞争地位形成紧要不利影响。

研发方面，论述期各期，公司的研发开支分散为57.5百万元、46.6百万元及53.1百万元。公司也曾并筹画赓续在研发方面进行大齐投资，但这可能无法带来预期的效果，并可能对公司的盈利智商及营运现款流量形成负面影响。

记者防护到，瑞为时间的毛利率履历了显耀晋升后小幅回落，流动资金的流动比率却呈下滑态势。论述期内，公司毛利率分散为15.7%、40.8%、39.8%，流动比率分散为2.21、1.64、1.39。

不与主要客户签订永久合约

应收账款营收占比攀升

招股书袒露，瑞为时间的大客户围聚度在逐年攀升，但却不与主要客户签订永久合约。

论述期各期，来自公司五大客户的收入分散占各年度收入的40.3%、59.1%及73.6%。于往绩纪录时期各年度，来自咱们最大客户的收入分散占各年度收入的14.7%、24.0%及31.7%。

公司的客户主要包括针关于AI+民航的系统集成商、针对AI+生意的生意地产设备商、工业详尽体或人人工业园区设备商╱运营商以及门锁制造商及集成商，以及针对AI+货运的电信公司及车载设备制造商。

瑞为时间直言，公司该等客户的依赖使公司靠近无法甩掉的风险，包括彼等的财务相识性、对居品需求的变化或彼等业务政策的滚动。若任何该等主要客户减少订单、蔓延付款或间隔与公司的业务关系，可能会导致收入及盈利智商大幅下落。

此外，由于识别及争取新客户不绝漫长的历程并具有稀奇的资本，因此可能无法在短期内替代该等客户损失的销售。公司无法保证会与该等客户看守相识或永久的关系，亦无法保证彼等将赓续以交流的水平或生意上有意的条件购买公司的居品及处理决议。

值得一提的是，瑞为时间称，公司不与主要客户签订永久合约。无法保证客户将依期赓续购买公司的居品或处理决议，致使压根不会再次购买。

此外，公司无法保证企业视觉智能居品行业将执续诱导新客户以末端收入增长，原因是其取决于多项身分，包括客户对企业视觉智能居品的经受进度、新使用场景推广速率以及握住变化的客户偏好及需求。

招股书理会，公司靠近与客户或关联方蔓延付款及爽约干系的信贷风险。论述期内，公司的贸易应收款项及应收单据分散为34.5百万元、174.5百万元及307.2百万元，占收入比率分散约44.87%、72.31%、77.72%。

瑞为时间暗示体育游戏app平台，由于客户筹画或财务状态欠佳，或因其自己客户蔓延付款导致客户无法付款等无法甩掉的身分，公司可能靠近无法收回通盘议论贸易应收款项及应收单据的风险。若客户蔓延或拖欠嘱咐款项，公司或须计提减值拨备或撇销干系应收款项，从而对的流动资金及财务状态形成负面影响。