一、打新契机：财务韧性与估值错配的博弈空间

1. 逆周期盈利武艺考据

2024年宁德时期营收同比下跌9.7%至3620亿元，但归母净利润逆势增长15%至507亿元。这一“量减利增”背后是碳酸锂价钱下行带来的成本红利（锂价从2022年60万元/吨降至2024年18万元/吨），重复储能业务36.5%市占率带来的毛利进步。刻下宁德时期A股动态市盈率仅21.95倍，权臣低于行业均值，H股刊行折价或达20%。

2. 现款流压力与成本运作需求

尽管账面资金约980亿元，但国际投资需求高达数百亿欧元（匈牙利工场单期投资73亿欧元）。港股募资50亿好意思元将缓解金钱欠债率65%的压力，并为工夫研发提供弹药——固态电板交易化需超200亿元参预，而2024年研发用度已占营收5.1%。

二、宁德时期：从产能输出到工夫圭臬制定者的跃迁

1. 工夫授权模式的全球破局

分歧于传统“重金钱出海”，宁德时期翻新推出RS（License & Royalty Service）工夫授权模式，向福特、特斯拉等车企提供专利授权，收取工夫溢价。这种模式在掩饰好意思国IRA法案死一火的同期，将竞争维度从产能限制转向工夫圭臬适度——2024年宁德时期研发参预达186亿元，固态电板中试线落地，CTC 2.0工夫量产在即，正在构建下一代电板工夫的说念话权。

2. 欧洲腹地化布局的深层博弈

宁德时期匈牙利工场（100GWh）推测2025年下半年投产，与Stellantis合股的西班牙工场则对准南欧阛阓缺口。这一布局不仅是对欧盟碳关税（CBAM）的预判性应酬（宁德国内工场碳排放约60kg CO2/kWh，需在2030年前降至30kg CO2/kWh），更是通过“4小时供应链圈”重构欧洲能源电板产业步地。

三、打新战略：怎么有用提高打新告捷率？

杠杆新政：香港证监会新规条款融资需10%本金，10倍杠杆成上限。这导致：

l 小额资金（≤1万港元）：必须依赖“一手融”券商（如Wealth Broker等），低门槛即可入场，但需警惕黑市流动性风险；

l 大额资金（≥6万港元）：分户打乙构成最优解，期骗港元拆息低至3%-4%的窗口，3个乙组户可进步中签率3倍以上。

四、风险领导：三大风陡立挠疏远

1. 工夫代际更替的致命性

丰田推敲2027年量产全固态电板（能量密度500Wh/kg），而宁德时期半固态电板量产尚需2年。若工夫阶梯迭代超预期，现存价值模子将靠近重估。

2. 地缘政事的复合打击

好意思国IRA法案条款2024年后禁用“受关切异邦实体”电板，宁德时期墨西哥建厂推敲已遭好意思议员质疑，而欧盟《新电板法》的碳脚迹追想可能增多4-6好意思元/kWh成本。

3. 客户反噬与产能多余

特斯拉4680电板产能爬坡、比亚迪外供比例进步，可能导致宁德时期产能期骗率从81%降至70%以下。重复全球能源电板蓄意产能已达需求2倍，价钱战或使单元利润再降20%。

五、后市瞻望：关切能源网罗进化

宁德时期正从单一电板供应商向“车+储+回收”能源网罗进化：

l 车端：EVOGO换电业务渗入出租车阛阓，2024年已布局20城；

l 储端：液冷CCS系统中标沙特红海新城技俩，储能毛利率达28%；

l 回收端：邦普轮回全球市占率32%，镍钴金属回收率超99%。

这次港股上市不仅是成本补血，更是其构建全球能源圭臬的关节跳板。若能在固态电板研发（2025年出货占比或达60%）与ESG合规（印尼镍矿项生分态争议待解）上摧毁，万亿市值仅仅新起先。

六、怎么打新？

投资者在申购新股时需要理清2个问题：

（1）以何种神色申购（仅现款or加杠杆融资）

（2）申购数目（刊行价钱x手数，关乎分入甲组一经乙组）。

申购神色

1）现款申购：仅使用账户现款进行申购。

2）融资申购：投资者不错通过券商提供的融资行状进行申购，需支付融资利息。现在Wealth Broker提供最高10倍的打新杠杆。

“一手” 为最低申购单元，每手的股数由刊行公司的礼貌，可能是100股、500股或1000股等。

刊行价钱

港股新股的刊行价钱是一个范畴区间，不是一个配置好的固定值。申购运行时，刊行公司会给定每手申购的价钱，最终刊行价则是在申购截止后，由上市公司和承销商左证阛阓情况进行确定。

操作进程

怒放Wealth Broker App，使用您的账户信息登录：

进入新股申购页面：在App底部导航栏，点击【阛阓】，然后遴选【新股申购】。遴选新股：浏览刻下可申购的新股列表，点击您感酷好酷好的新股，进入细目页面。提交苦求： Wealth Broker提供现款认购和融资认购两种神色。融资认购可提供高达10倍的杠杆，具体倍数视新股而定。阐述认购数目：左证您的资金情况，输入认购手数。请谛视，每只新股的每手股数可能不同，需左证具体情况进行遴选。提交苦求：阐述无误后，点击【阐述认购】，系统会领导您再次核实信息，阐述后提交。

预祝民众投资顺利~

对于Wealth Broker：

动作全球跳跃的抽象型券商，Wealth Broker所属公司握有澳大利亚ASIC经纪派司、新西兰FSPR经纪派司。

借助互联网翻新工夫与金融工程，建设了一键投资全球金钱的互联网数字金融平台，是全球唯独一家10分钟即可在线阻离隔户入金交往的港好意思股券商。

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